반도체에 관심을 가져야 하는 이유
최근 반도체 부족에 대한 이야기가 화두가 되고 있다.
(지금은 약간 뒷북이지만... 아무튼!:)
코로나로 인한 공급 및 수요 예측 차질로 자동차 MCU부품 부족을 빚었고, 텍사스 이상한파로 오스틴 소재의 삼성전자와 인피니온의 반도체 생산 공장 가동이 중단, 가뭄으로 TSMC 생산 차질이 발생했다. 또 얼마전(3/19) 일본 최대 기업이자 세계 3위 차량용 반도체 업체인 일본 르네사스 기업의 주력 공장에 화재가 발생하여 해당 공장이 전면 가동 중단된 상황이다. 이 일로 자동차용 반도체 수급문제가 더 심화될 것으로 보인다.
이뿐만 아니라 코로나로 인해 재택근무, 원격수업이 활성화되면서 노트북 수요가 전년대비 28%증가 했다.
즉 DRAM 수요가 큰폭으로 증가했다.
반도체 공급 부족 사태에 따라 전세계적으로 생산 시설 투자가 증가할것이고
이에 따라 장비, 소재 업체가 그 수혜를 받을 것으로 예상된다고 한다.
또 먼 거시적 관점에서 봐도 반도체 수요는 증가할 것이라 예상되는데,
자율주행차량이 만들어지기 시작하면 자동차 전체가 컴퓨터화될 것이고 수많은 반도체가 사용되어질 것이다.
또 메타버스가 대두되는 시점에서, 메타버스 또한 가상세계- 즉 bit로 이루어진 세계인 만큼 반도체는 지속적으로 이용될 것으로 보인다.
즉, 전체적으로 반도체 관련한 주식들이 안정적인 흐름을 보일거라 생각된다.
알고 가야 할 개념
반도체가 뭔지, 메모리-비메모리-파운드리 등의 차이를 모르면 아래를 읽고 다음 부분을 읽자:d
국내 관련주(노란 배경을 입힌 기업들이 수출 기대 기업)
국내는 메모리 반도체 쪽으로는 세계 1위라 할 수 있다.
비메모리 쪽은 다소 발전이 느린 상황이었지만, 이제는 비메모리쪽도 강화되고 있다.
하나 하나의 기업에 대해 깊이 파보기 보다는 아픙로 반도체 전체적으로 호황이 기대되는 상황이니 전체 기업을 훑어보는 작업을 해보겠다.
1. 삼성전자 / 메모리 -> 파운드리
- 그동안 삼성전자는 메모리, 스마트폰의 업황에 따른 싸이클을 겪어왔지만 이제는 파운드리 산업을 본격적으로 키울 것으로 보인다.
(메모리도 현재 호황이라 주가 상승요인이 될 수 있다.)
- 작년부터 퀄컴, 엔비디아 등 펩리스 기업으로부터 5~7나노 공정 양산을 수주 받으며 고객을 확보 중이다.
- 현재는 TSMC가 기술력, 생산 캐파 등 압도적인 우위에 있다. 하지만, 공정 기술은 2022년 비슷한 수준에 도달할 것으로 예상된다. 또 삼성전자는 탑티어 디램 업체로서 초고속 인터 페이스를 활용한 패키징 기술을 토털 솔루션으로 제공 가능하다는 것이 차별점이 될 수 있다.
- 파운드리 부문은 현시점에서는 텍사스 오스틴 공장 중단 이슈가 있기에 부정적이지만,
디스플레이 부문은 북미 고객사의 OLED 모델이 3개로 확대된 효과가 연간으로 반영되어 전년 대비 영업이익이 89% 성장할 것으로 전망된다
2. SK 하이닉스 메모리 -> 파운드리
- SK하이닉스또한 메모리 호황에 따라 등락을 이루었지만, 지난해 8 인치 매그나칩의 파운드리 기업을 인수했고 12인치 기술도 확보해 나가는 등 중장기적으로 비메모리 사업 확대를 위해 노력하고 있다.
- DRAM 수요와 가격 상승폭이 계속 증가하고하고 있고, 장기적으로는 파운드리 산업에도 꾸준히 투자하고 있으니 주가가 우상향할것이라 예상된다.
3. DB하이텍 비메모리 파운드리 대장주
- 2월 웨이퍼 투입분부터 일부 제품에 대한 가격 인상을 시작
4. 리노공업 비메모리 반도체 테스트 장비
- 반도체 검사에서 어댑터 역할을 담당하는 핀, 소켓(약 90%), 초음파 진단기용 의료기기 부품(약 10%) 공급
- 영업이익률이 38%로 재무 상태도 아주 훌룡하다.
하지만 비메모리 확대로 수혜가 기대되나 이미 멀티플에 이런 기대감이 반영된 것으로 보여진다.
PER 30, PBR 6배... 지켜보자
5. 동진쎄미켐 반도체 및 평판디스플레이용 감광액·박리액·세척액 등 전자재료와 발포제 등의 제조
- 공급처: 삼성전자, 하이닉스
- 2020년 8월, 노스볼트에 CNT 도전재와 음극재 공급계약 체결, 10년 장기 계약을 맺음.
*고로 현재는 배터리 관련 테마주로서의 성향을 높게 띌 것으로 보임보임
6. 대덕전자 비메모리 반도체 기판 사업
- FC BGA는 주로 PC향 CPU, 서버/네트워크 및 자율주행의 CPU 역할을 담당한 반도체용 기판에 적용
7. 원익IPS 국내 대표 장비 업체
- 삼성전자, SK하이닉스를 주요 고객으로 확보 중
- 주로 메모리 관련 장비 공급 -> 지속적으로 연구개발에 투자해 파운드리 관련 장비 개발
" 2021년 영업이익 2,188억 원 전망 - 우리는 동사의 올해 예상 실적으로 기존 전망치인 매출액 1.3조 원, 영 업이익 2,188억 원을 유지한다. 삼성전자가 평택 2공장에 파운드리 캐 파를 증설 중에 있고, 향후 텍사스 오스틴 2공장 등 추가 투자를 계획 하고 있다. 메모리 중심에서 파운드리까지 영역을 넓혀가고 있어 반도 체 장비 사업의 성장 속도가 가팔라지고, 수익성 측면에서도 긍정적일 것으로 판단한다. - 출처: 이순학, 이용욱"
8. 한미반도체 / 반도체 후공정 장비 특화
- 주력 장비는 반도체 패키지의 절단, 세척, 건조, 검사, 선별, 적 재 기능을 수행하는 Vision Placemen, 전체 매출 47%
- 반도체 후공정 기업들이 주요 고객사이고 따라서 TSMC같은 파운드리 기업이 투자를 늘릴수록 후공정 장비 수요가 증가하는 구조다.
- 패키징 공정 필수 장비로 글로벌 점유율 1위!
9. 엘비세미콘 반도체 후공정 기업
- 주로 디스플레이용 D-IC의 패키징과 테스트 사업을 영위하고 있고, 삼성전자와 실리콘웍스가 주요 고객사
- 주목 해야 할 신사업은 AP, CIS향 테스트
- 디스플 레이용 D-IC의 공급부족이 나타날 정도로 수요가 견조하고, PMIC 사 업도 올해 하반기부터 개선될 것으로 예상되며, AP와 CIS 테스트 신사 업이 반영됨에 따라 수익성 개선도 기대
"비메모리에서 꼭 가져가야 할 주식 동사는 2019년까지 제품 포트폴리오가 디스플레이용 D-IC에 치중되 어 있었으나, 삼성전자가 비메모리 사업을 강화함에 따라 주요 IC 품 목으로 매출 다변화에 성공하고 있다. 또한, 패키징 중심에서 테스트 사업까지 추가함에 따라 안정적인 실적 성장세가 나타날 것으로 판단 한다. 비메모리 산업 내에서 꼭 보유해야 할 주식 중 하나로 추천하며, 향후 밸류에이션 리레이팅까지 나타날 경우 견조한 주가 상승이 기대 된다. 밸류에이션은 올해 예상 실적 기준 PER 14배 수준이다.- 이순학, 이용운"
10. 네패스 비메모리(시스템) 반도체 전문 후공정 기업
- 주요 사업은 WLP(Wafer Level Packaging), FO(Fan Out) 제품군, 테스트, 전자재료 등
- 고부가 가치인 FO 제품 비중 확대 중, FO-WLP와 FO-PLP 기술은 난이도가 높고, 글로벌 대형 OSAT 기업들만이 보유하고 있음
* 체크 포인트 : 올해 상반기 중 북미 고객사의 승인?
11. 하나마이크론 메모리 전문 후공정 기업 -> 비메모리 AP, RFIC, PMIC향 완제품 테스트 물량이 증가
- 메모리에서 비메모리로 사업이 다각화(매출 비중이 절반)
- 주 고객사인 삼성전자가 비메모리와 메모리 모두 대규모 투자할 것으로 보여 양쪽으로 수혜를 받을 것으로 보인다.
12. ISC 반도체 후공정 테스트 소켓 전문 기업
- 고객 다각화, 가장 큰 기업의 비중이 10% 정도
- 2020년 기준 해외 매출 비중 75%
13. 아이원스 반도체 전공정 장비 부품의 정밀 가공 및 세정
- 주요 고객: 글로벌 반도체 장비 AMAT(Applied Materials), 삼성전자, SK하이닉스, 세메스, 피에스케이 등 국내외 IDM 및 장비업체
- 글로벌 반도체 장비 시장점유율 1위 AMAT에 식각 장비용 챔버를 주력 제품으로 하여 매출이 54% 차지,*AMAT에 공급하는 양 중 어느정도 차지하는지가 더 중요해보임* / AMAT은 2020년 매출액 172억달러(+18%, YoY), 영업이익 44억달러(+31.3%, YoY)을 시현
14. SFA 반도체 반도체 패키징 솔루션
- 삼성전자, 테슬라와 자율주행 핵심 반도체 공급
참고자료
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